业绩经营情况
公司于2026年2月初发布的2025年第四季度业绩显著优于市场预期。第四季度订阅收入同比增长63.2%至22.22亿美元，调整后EBITDA同比增长83.1%至6.98亿美元。全年业绩指引亦较为乐观，2026年订阅收入指引中点（84.18亿美元）和调整后EBITDA利润率指引中点（24.8%）均大幅高于市场此前预期。
公司状况
管理层在财报中明确了对2026年及更长远的增长信心，预计平台营收将保持两位数增长，并持续扩大运营利润率。公司指出，平台用户参与度和内容丰富度的持续提升是驱动增长的关键，即便在季度内缺乏爆款游戏的情况下，生态系统的整体改善仍支撑了用户获取和留存。
股票近期走势
近期，市场关注点包括GoogleGenie等生成式AI技术对游戏行业的潜在影响。不过，Roblox管理层倾向于将这类技术视为“交互式视频”，并指出其在逻辑确定性和物理连贯性上仍有提升空间。公司认为，其核心优势在于基于游戏的青少年社交平台属性，以及1.44亿日活跃用户形成的社交关系链。此外，公司股价自2025年第三季度的高点回调后，随着业绩指引明朗化和互联网板块估值调整，市场情绪可能出现修复。
行业状况
2026年游戏行业竞争预计加剧，模拟经营、RPG与开放世界融合玩法成为主战场。新游供给充沛可能重新引发价格战，尤其是高ARPU（每用户平均收入）赛道。Roblox作为大DAU（日活跃用户）平台，其低ARPU长青游戏的抗风险能力受到关注。
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